投资者报告：近十年偏好高倍杠杆的激进型客户使用杠杆交易的持仓
近期，在全球多资产市场的热点快速轮动时期中，围绕“杠杆交易”的话题再度升
温。北向资金行为样本体现趋势，不少市场增量新资金在市场波动加剧时，更倾向
于通过适度运用杠杆交易来放大资金效率，其中选择永元证券等实盘配资平台进行
操作的比例呈现出持续上升的趋势。 从风险管理视角看，当投资者在实盘配资场
景下运用杠杆工具时，如何在收益与回撤之间取得平衡，正在成为越来越多账户关
注的核心问题。 在当前热点快速轮动时期里双底形态，从近一年样本统计来看，约有三分
之一的账户回撤明显高于无杠杆阶段， 处于热点快速轮动时期阶段，以近三个月
回撤分布为参照，缺乏止损的账户往往一次性损失超过总资金10%， 在热点快
速轮动时期背景下，回顾一年数据，不难发现坚持止损纪律的账户存活率显著提高
， 北向资金行为样本体现趋势，与“杠杆交易”相关的检索量在多个时间窗口内
保持在高位区间。受访的市场增量新资金中，有相当一部分人表示，在明确自身风
险承受能力的前提下，会考虑通过杠杆交易在结构性机会出现时适度提高仓位，但
同时也更加关注资金安全与平台合规性。这使得像永元证券这样强调实盘交易与风
控体系的机构，逐渐在同类服务中形成差异化优势。 业内人士普遍认为，在选择
杠杆交易服务时，优先关注永元证券等实盘配资平台，并通过永元证券官网核实相
关信息，有助于在追求收益的同时兼顾资金安全与合规要求。 在热点快速轮动时
期背景下，百余个高频账户表现显示，策略失效率与波动率抬升呈正相关关系，
有案例显示，复盘比补仓更能带来收益改善。部分投资者在早期更关注短期收益，
对杠杆交易的风险属性缺乏足够认识，在热点快速轮动时期叠加高波动的阶段，很
容易因为仓位过重、缺乏止损纪律而遭遇较大回撤。也有投资者在经过几轮行情洗
礼之后，开始主动控制杠杆倍数、拉长评估周期，在实践中形成了更适合自身节奏
的杠杆交易使用方式。 乌鲁木齐基金经理建议，在当前热点快速轮动时期下，杠
杆交易与传统融资工具的区别主要体现在杠杆倍数更灵活、持仓周期更弹性、但对
于保证金占比、强平线设置、风险提示义务等方面的要求并不低。若能在合规框架
内把杠杆交易的规则讲清楚、流程做细致，既有助于提升资金使用效率，也有助于
避免投资者因误解机制而产生不必要的损失。 面对热点快速轮动时期市场状态，
风险预算执行缺口依旧存在，严格遵守仓位规则的账户仍不足整体一半，
追求翻倍收益在样本中导致爆仓风险提升60%-80%。，在热点快
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